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Facebook「踩過界」挑戰Match Group 大因素決定誰勝誰負

投資者不應以為Facebook可在網上約會戰場打倒Match Group

Facebook (NASDAQ:FB) 去年推出Facebook Dating,正式闖入Match Group (NASDAQ:MTCH) 的地盤,向其發出挑戰。這項功能屬於全新標籤,可讓用戶保留獨立約會資料。對Match而這,這消息如同噩耗,因為這家公司正靠著Tinder、OKCupid和Hinge等應用程式雄霸網上約會市場。

然而,投資者不應就此認為Facebook可以擊敗Match,如意算盤得逞。相反,他們應該明白,Match在5方面一直做得比Facebook出色,這些有利因素隨時擴大其護城河,足以抵禦這家科技巨頭進犯。

1. 搶佔先機

Match不斷收購最有潛力的平台和應用程式,在網上約會市場已經搶佔先機,旗艦應用程式Tinder更已經是網上約會的代名詞。

Facebook是全球最響噹噹的社交網絡。但近年屢爆醜聞,涉及數據外洩,隱私操守又備受質疑,用戶群亦日趨老化。這三大因素足以令Facebook對網上約會市場的野心很快觸礁。

2. 隱私問題較少

過去3年,Facebook因為資料外洩導致國會召開聽證會,監管機構介入調查。至於Tinder,安全專家雖在2018年初特別指出Tinder存在某些漏洞,但Match一直沒有重大資料外洩事故。

去年下半年,Match更新安全守則,又將用戶所有通訊往來妥善加密,保障資料安全。Match迅速應對隱患,加上記錄白白淨淨,因此不會像Facebook那樣成為醜聞主角,受到千夫所指。後者至今仍在設法挽救用戶的信任。

去年12月,HuffPost/YouGov一項社交媒體調查發現,三分之二美國成年人仍然對Facebook存有戒心,不相信這家公司會好好保障他們的個人數據。即是說相比Facebook,大眾較信任Match的應用程式。

3. 不依賴針對性廣告

Facebook業務相當依賴針對性廣告,這佔公司上季收入98%,因此需要不斷收集用戶的個人數據,這才會衍生隱私問題。

Match上季的「直接收入」98%來自付費訂閱和la carte增值服務,其餘來自「間接收入」,當中主要來自數碼廣告。

Match的業務模式可說較Facebook穩健,原因有三:鎖定用戶,又較不受宏觀不利因素影響,而且無需為了廣告業務不斷收集用戶個人數據。

4. 收購更加明智

Match過去10年收購了6家公司,全都能將業務擴展至網上約會和社交網絡市場。這些平台變現能力很強,又可整合至更大的生態系統。

Facebook同期收購幾十家公司,部分鞏固了旗下社交網絡,但多項最大型收購項目,包括Oculus VRWhatsApp差不多完全無法變現。至於其他收購項目,例如最近收購的人機介面 (brain-to-computer interface) 開發商CTRL-labs,看來似科幻小說多於現實。

筆者並非批評Facebook的分散業務策略,因為這家公司手握龐大現金,絕對有能力投機炒作,但Match的增長策略就更加清晰,一看便懂。

5. 監管壓力較少

過去一年,Facebook因違反隱私操守,受到聯邦貿易委員會 (FTC) 懲處高達50億美元罰款,同時亦可能因隱私問題面對歐盟的罰款,還有來自其他監管機構、組織和國家的懲罰。這些不利因素尚未導致Facebook增長受壓,但Match面對的監管壓力就要小得多。

聯邦貿易委員會目前正對Match提出訴訟,涉及誤導性廣告,但這已是Match唯一受監管當局針對的地方。但正如筆者在之前的文章已作解釋,潛在罰款亦僅限於6,000萬美元,只佔明年預計收入的2%。

總結

Facebook和Match仍然是穩健的長線投資之選。然而,投資者不應認定Facebook就能在網上約會市場挑戰Match的地位,他們應該明白,Match其實在幾方面比Facebook更加優勝。

原文網址:http://bit.ly/2Gf7MBv

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